Atzinums

Vēršam uzmanību, ka gan Direktīvas 2011/61 15.panta 1.punkta, gan arī Regulas 231/2013 42.panta mērķis ir nodrošināt neatkarību no ieguldījumu pieņemšanas procesa, nevis obligāti pilnīgu izolāciju no visām citām kontrolfunkcijām. Turklāt, nošķirtība no citām pārvaldnieka kontrolfunkcijām būtu jāizvērtē proporcionāli ņemot vērā pārvaldnieku izmēru un administratīvo slogu nodrošināt papildus neatkarīgas struktūras. Attiecīgi, LVCA uztur minēto iebildumu, lūdzot ierobežot riska pārvaldīšanas funkcijas nodalīšanu tikai no ieguldījumu pārvaldīšanas.

Pārvaldnieks nodrošina, ka riska pārvaldīšana ir organizatoriski un funkcionāli nodalīta no fonda ieguldījumu pārvaldīšanas

Atkārtoti uzsveram, ka Direktīva 2024/927 neparedz automātiski piemērot visus loan origination nosacījumus reģistrētiem pārvaldniekiem, to nenosaka ne Direktīvas teksts, ne arī preambula (turklāt preambulas teksts nevar paplašināt Direktīvas materiālo tvērumu). LVCA ieskatā stingrāku nosacījumu piemērošana nekā paredzēts Direktīvā 2024/927 šajā gadījumā nav pietiekami pamatota un nozīmētu vienlīdz stingru nosacījumu piemērošanu kā reģistrētiem, tā licencētiem pārvaldniekiem, kas ir pretrunā ar reģistrēta pārvaldnieka konceptu samazināt regulatīvo slogu mazākiem pārvaldniekiem. Direktīvas 2011/61 3.pantā iekļautais izņēmums nosaka, ka sub-threshold AIFM nepiemēro pilno AIFMD režīmu; tiem piemēro tikai ierobežotu prasību kopumu (reģistrācija, reporting u.c.). Loan origination prasības ir kompleksas un kapitālietilpīgas un pēc būtības paredzētas sistēmiski nozīmīgākiem tirgus dalībniekiem. Tāpēc to piemērošana sub-threshold AIFM būtu nesamērīga un pretrunā proporcionalitātes principam.Ja dalībvalsts bez skaidra pamata paplašina loan origination režīmu uz reģistrētiem pārvaldniekiem, tas rada regulatīvo arbitrāžu risku un nevienlīdzīgus konkurences apstākļus ES. Līdz ar to, šāda interpretācija neatbilst Direktīvas harmonizācijas mērķim. Augstāk minētos argumentus pastiprina jau esoša starptautiska prakse, kas liecina par vienotu interpretāciju ES tirgū (lūdzu skat.iepriekš minētos avotus). Attiecīgi, LVCA uztur iebildumu, ka loan origination prasības nebūtu piemērojamas reģistrētiem pārvaldniekiem.

-